EKSA4307 — Pasar Dan Instrumen Keuangan Islam

1. Menurut konsep pasar dalam Islam, mekanisme harga yang ideal terjadi apabila…

A. harga ditetapkan oleh pemerintah
B. pedagang besar menguasai distribusi barang
C. harga disamakan dengan biaya produksi
D. penjual dan pembeli saling meridai tanpa paksaan dan penipuan

Jawaban: D. Dalam Islam, pasar yang ideal adalah pasar yang bebas dari intervensi, penipuan, dan paksaan, dengan keridaan antara penjual dan pembeli.

2. Ciri utama pasar persaingan sempurna dalam struktur pasar Islam adalah…

A. hanya ada satu penjual
B. terdapat hambatan masuk yang tinggi
C. produk bersifat terdiferensiasi
D. banyak penjual dan pembeli serta informasi tersebar merata

Jawaban: D. Pasar persaingan sempurna ditandai dengan banyak penjual dan pembeli, produk homogen, serta informasi yang sempurna, sesuai dengan prinsip keadilan Islam.

3. Salah satu lembaga yang menjadi otoritas tertinggi dalam struktur pasar modal Indonesia adalah…

A. PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI)
B. Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
C. Bursa Efek Indonesia (BEI)
D. Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP)

Jawaban: B. OJK adalah lembaga independen yang mengatur dan mengawasi seluruh kegiatan di sektor jasa keuangan, termasuk pasar modal di Indonesia.

4. Berikut ini yang membedakan pasar modal syariah dari pasar modal konvensional adalah…

A. adanya lembaga kliring
B. penggunaan sistem perdagangan elektronik
C. kewajiban emiten untuk mematuhi prinsip syariah
D. kewajiban pencatatan laporan keuangan

Jawaban: C. Pasar modal syariah mewajibkan emiten dan efek yang diperdagangkan tidak bertentangan dengan prinsip syariah.

5. Sukuk dalam perkembangannya mulai dikenal di pasar global setelah diaplikasikan secara resmi pertama kali oleh negara…

A. Indonesia
B. Malaysia
C. Arab Saudi
D. Uni Emirat Arab

Jawaban: B. Malaysia merupakan negara pertama yang menerbitkan sukuk secara resmi pada tahun 2002 sebagai alternatif pembiayaan negara.

6. Dalam mekanisme sukuk, imbalan kepada pemilik sukuk (investor) diberikan dalam bentuk…

A. bunga tetap (fixed interest)
B. bagi hasil atau margin sesuai akad
C. dividen saham
D. premi asuransi

Jawaban: B. Imbalan sukuk didasarkan pada akad syariah seperti mudharabah atau ijarah sehingga berupa bagi hasil atau margin.

7. Lembaga yang memberikan peringkat sukuk di Indonesia antara lain…

A. Bank Indonesia
B. Bursa Efek Indonesia
C. PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo)
D. Kementerian Keuangan

Jawaban: C. Pefindo adalah lembaga pemeringkat efek yang berwenang memberikan opini tentang kelayakan kredit sukuk.

8. Aspek legalitas dalam penerbitan sukuk di Indonesia harus sesuai dengan…

A. peraturan perusahaan induk
B. hukum adat setempat
C. UU No. 8 Tahun 1995 dan fatwa DSN-MUI
D. kebijakan moneter Bank Indonesia

Jawaban: C. Penerbitan sukuk di Indonesia harus mematuhi peraturan pasar modal (UU Pasar Modal) dan fatwa Dewan Syariah Nasional MUI.

9. Dalam transaksi mata uang (sharf) menurut syariah, pertukaran antara dua mata uang yang berbeda harus dilakukan secara…

A. tunai dan tidak boleh ada penangguhan
B. kredit dengan jangka waktu tertentu
C. tukar menukar barang yang tidak sejenis
D. melalui perantara bank sentral

Jawaban: A. Transaksi sharf mengharuskan serah terima secara tunai (spot) agar terhindar dari unsur riba dan gharar.

10. Tawarruq adalah transaksi yang melibatkan pembelian suatu komoditas secara kredit yang kemudian dijual kembali secara tunai kepada pihak ketiga. Hukum tawarruq menurut mayoritas ulama kontemporer adalah…

A. boleh dengan syarat tertentu
B. makruh
C. haram mutlak
D. sunnah

Jawaban: A. Mayoritas ulama memperbolehkan tawarruq asalkan tidak dijadikan rekayasa untuk memperoleh uang tunai secara terselubung (tawarruq munazzam).

11. Dalam swap konvensional, kedua belah pihak sepakat untuk menukar arus kas berdasarkan…

A. nilai tukar barang
B. jumlah pokok yang disepakati
C. harga saham
D. tingkat bunga dan nilai tukar

Jawaban: D. Swap konvensional umumnya mempertukarkan arus bunga dan nilai tukar, berbeda dengan swap syariah yang menghindarkan unsur riba.

12. Swap syariah (Islamic swap) yang paling umum digunakan adalah transaksi lindung nilai dengan akad…

A. murabahah
B. mudharabah
C. wa'd (janji) dan sharf
D. musyarakah

Jawaban: C. Swap syariah sering menggunakan akad wa'd (janji) untuk mengikat dan akad sharf sebagai transaksi spot, tanpa melibatkan bunga.

13. Salah satu qawaid fiqhiyyah (kaidah fiqih) yang menjadi landasan pasar modal syariah adalah 'al-ghunm bi al-ghurm' yang berarti…

A. keuntungan harus disertai risiko
B. setiap kerugian ditanggung bersama
C. hukum asal muamalah adalah boleh
D. sesuatu yang bermanfaat halal hukumnya

Jawaban: A. Kaidah ini menegaskan bahwa hak memperoleh keuntungan (al-ghunm) harus dibarengi dengan kesediaan menanggung risiko (al-ghurm), sehingga tidak boleh ada keuntungan tanpa risiko.

14. Prinsip pasar modal syariah yang melarang praktik gharar secara langsung mengharamkan transaksi yang mengandung…

A. ketidakpastian berlebihan dan spekulasi
B. bagi hasil
C. akad ijarah
D. investasi jangka panjang

Jawaban: A. Gharar berarti ketidakjelasan atau spekulasi berlebihan yang dilarang, sehingga transaksi harus jelas objek, harga, dan waktu serah terimanya.

15. Saham syariah adalah efek yang diterbitkan oleh emiten yang kegiatan usahanya tidak bertentangan dengan prinsip syariah. Kriteria tambahan saham syariah terkait keuangan adalah…

A. total utang berbunga tidak lebih dari 45% dari total aset
B. pendapatan non-halal tidak boleh lebih dari 10% dari total pendapatan
C. rasio utang terhadap modal minimal 70%
D. semua jawaban benar

Jawaban: B. Salah satu kriteria saham syariah adalah pendapatan non-halal (misalnya bunga bank) tidak boleh melebihi 10% dari total pendapatan, sesuai aturan OJK.

16. Reksa dana syariah dan Efek Beragun Aset (EBA) syariah adalah instrumen investasi yang dikelola dengan prinsip syariah. Salah satu syarat portofolio reksa dana syariah adalah…

A. investasi pada efek syariah minimal 80% dari portofolio
B. dilarang memiliki kas sama sekali
C. hanya boleh berinvestasi pada saham biasa
D. manajer investasi harus non-muslim

Jawaban: A. Reksa dana syariah wajib menginvestasikan minimal 80% dari portofolionya pada efek syariah seperti saham syariah atau sukuk.

17. Dalam pandangan mayoritas ulama, praktik opsi (option) yang murni memperjualbelikan hak (al-haq) tanpa underlying asset dianggap…

A. halal karena termasuk akad ijarah
B. boleh jika disertai wa'd
C. sunah jika digunakan untuk lindung nilai
D. haram karena mengandung gharar dan maisir

Jawaban: D. Opsi konvensional (call/put option) tanpa underlying asset transaksional dianggap haram karena spekulatif dan mengandung gharar serta maisir menurut mayoritas fuqaha.

18. Dalam konsep pasar Islam, apa yang membedakan pasar dari perspektif ekonomi Islam dengan ekonomi konvensional?

A. Pasar hanya berfungsi sebagai tempat transaksi jual beli
B. Pasar harus didasarkan pada prinsip keadilan dan larangan riba
C. Pasar beroperasi tanpa aturan dari pemerintah
D. Pasar bebas menentukan harga tanpa intervensi

Jawaban: B. Konsep pasar dalam Islam menekankan keadilan serta melarang riba, gharar, dan maisir, berbeda dengan ekonomi konvensional yang tidak selalu memiliki batasan tersebut.

19. Struktur pasar yang ditandai oleh banyak penjual dan pembeli dengan produk homogen serta tidak ada satu pihak pun yang dapat memengaruhi harga disebut pasar…

A. Monopoli
B. Oligopoli
C. Persaingan sempurna
D. Monopolistik

Jawaban: C. Pasar persaingan sempurna memiliki banyak pelaku, produk homogen, dan harga ditentukan oleh mekanisme pasar tanpa campur tangan individu.

20. Pasar modal syariah di Indonesia memiliki prinsip utama yang membedakannya dari pasar modal konvensional, yaitu…

A. Menggunakan bunga sebagai dasar transaksi
B. Tidak memerlukan izin dari otoritas jasa keuangan
C. Hanya memperdagangkan obligasi pemerintah
D. Bebas dari unsur spekulasi dan riba

Jawaban: D. Pasar modal syariah beroperasi tanpa riba, gharar, dan maisir, serta mematuhi prinsip syariah dalam setiap transaksi.

21. Fatwa Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia menyatakan bahwa saham yang diterbitkan oleh perusahaan yang rasio utang berbasis bunganya lebih dari 50% hukumnya…

A. Haram
B. Halal
C. Makruh
D. Wajib

Jawaban: A. Fatwa DSN MUI melarang investasi pada perusahaan dengan utang ribawi melebihi 50% karena mengandung unsur yang diharamkan.

22. Sukuk sebagai instrumen keuangan syariah memiliki karakteristik utama, yaitu…

A. Memberikan imbalan berupa bunga tetap
B. Diterbitkan hanya oleh pemerintah
C. Tidak memiliki risiko gagal bayar
D. Mewakili kepemilikan aset atau proyek secara langsung

Jawaban: D. Sukuk adalah sertifikat kepemilikan aset atau proyek yang memberikan imbal hasil dari pendapatan aset tersebut, bukan bunga.

23. Dalam mekanisme sukuk ijarah, investor memperoleh imbalan dari…

A. Bagi hasil usaha
B. Fee sewa aset
C. Capital gain saham
D. Diskonto obligasi

Jawaban: B. Sukuk ijarah menggunakan akad sewa sehingga investor mendapatkan imbalan berupa fee sewa yang telah disepakati.

24. Peringkat sukuk dikeluarkan oleh lembaga pemeringkat untuk menilai…

A. Kepatuhan syariah
B. Kemampuan penerbit memenuhi kewajiban pembayaran
C. Nilai pasar sukuk
D. Jumlah investor yang membeli

Jawaban: B. Peringkat sukuk mencerminkan kemampuan penerbit dalam membayar imbalan dan pokok sesuai jadwal, mirip dengan peringkat utang konvensional.

25. Aspek legalitas sukuk di Indonesia diatur dalam…

A. Undang-Undang Perbankan Syariah
B. Kitab Undang-Undang Hukum Dagang
C. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan
D. Fatwa Dewan Syariah Nasional saja

Jawaban: C. Legalitas sukuk diatur oleh POJK yang diterbitkan OJK sebagai regulator pasar modal, selain fatwa DSN MUI.

26. Transaksi mata uang dalam Islam diperbolehkan sepanjang…

A. Menggunakan sistem bunga
B. Tunai dan tidak ada unsur spekulasi
C. Dilakukan secara kredit dengan margin
D. Melibatkan perbedaan kurs yang fluktuatif

Jawaban: B. Transaksi mata uang harus tunai (spot) dan bebas dari spekulasi serta riba sesuai kaidah sharf.

27. Tawarruq dikenal sebagai salah satu transaksi keuangan dalam Islam yang sering digunakan sebagai solusi…

A. Hedging dengan derivatif
B. Spekulasi valuta asing
C. Pembiayaan tanpa riba
D. Investasi saham

Jawaban: C. Tawarruq adalah akad pembiayaan yang melibatkan pembelian dan penjualan komoditas untuk mendapatkan likuiditas tanpa riba.

28. Swap konvensional biasanya melibatkan pertukaran arus kas yang didasarkan pada…

A. Bagi hasil
B. Sewa aset
C. Tingkat bunga
D. Komoditas riil

Jawaban: C. Swap konvensional menggunakan suku bunga sebagai acuan pertukaran arus kas, sehingga mengandung riba yang diharamkan dalam Islam.

29. Swap syariah dikembangkan untuk memenuhi kebutuhan lindung nilai tanpa melanggar syariah, salah satu akad yang digunakan adalah…

A. Wakalah
B. Gharar
C. Riba
D. Mudharabah

Jawaban: A. Swap syariah menggunakan prinsip wakalah atau murabahah untuk menghindari riba dan gharar.

30. Qawaid fiqhiyyah yang menyatakan 'al-ashlu fi al-mu'amalah al-ibahah' berarti…

A. Segala sesuatu dalam muamalah diperbolehkan kecuali ada dalil yang melarang
B. Hukum asal muamalah adalah haram
C. Muamalah harus berdasarkan adat lokal
D. Hanya transaksi tunai yang sah

Jawaban: A. Kaidah ini menjadi prinsip dasar bahwa transaksi muamalah pada dasarnya boleh sampai ada larangan dari syariat.

31. Prinsip utama pasar modal syariah yang melarang adanya ketidakpastian tinggi dalam transaksi disebut…

A. Riba
B. Ihtikar
C. Tadlis
D. Gharar

Jawaban: D. Gharar adalah ketidakpastian berlebihan yang dilarang dalam Islam karena dapat merugikan salah satu pihak.

32. Saham syariah adalah saham yang diterbitkan oleh perusahaan yang…

A. Kegiatan usahanya sesuai syariah
B. Bergerak di bidang usaha yang diharamkan
C. Berutang dengan bunga besar
D. Tidak membagikan dividen

Jawaban: A. Saham syariah hanya boleh dari perusahaan yang bisnisnya halal dan rasio keuangannya memenuhi kriteria syariah.

33. Reksa dana syariah dikelola dengan cara…

A. Memilih portofolio yang sesuai prinsip syariah
B. Menghilangkan devan pengawas syariah
C. Menginvestasikan seluruh dana di deposito konvensional
D. Memberikan imbalan bunga tetap

Jawaban: A. Reksa dana syariah hanya berinvestasi pada instrumen yang telah diseleksi sesuai syariah serta diawasi oleh DPS.

34. Dalam perspektif Islam, opsi (option) yang diperjualbelikan secara terpisah dari aset dasarnya hukumnya…

A. Halal mutlak
B. Sunnah
C. Mubah dengan catatan tertentu
D. Haram karena mengandung gharar

Jawaban: D. Opsi yang diperdagangkan sendiri mengandung unsur gharar dan spekulasi sehingga tidak diperbolehkan dalam syariah.

35. Konsep pasar dalam Islam menekankan pada mekanisme harga yang adil dan transparan. Manakah pernyataan yang paling tepat menggambarkan prinsip dasar terbentuknya harga dalam Islam?

A. Harga ditentukan sepenuhnya oleh mekanisme permintaan dan penawaran tanpa ada intervensi.
B. Harga harus berdasarkan pada nilai pakai barang, bukan pada biaya produksi.
C. Harga terbentuk secara alami melalui tawar-menawar yang bebas dari penipuan dan eksploitasi.
D. Pemerintah wajib menetapkan harga maksimal (price ceiling) untuk semua barang pokok.

Jawaban: C. Dalam Islam, harga idealnya terbentuk melalui interaksi bebas antara penjual dan pembeli yang dilandasi kejujuran, tanpa rekayasa pasar seperti ihtikar atau penipuan.

36. Dalam struktur pasar Islam, praktik menimbun barang untuk menaikkan harga dikenal dengan istilah ihtikar. Praktik ini termasuk ke dalam bentuk pasar yang tidak Islami karena…

A. bersaing secara sempurna dengan produsen lain
B. mengikuti mekanisme pasar bebas yang diizinkan
C. meningkatkan efisiensi distribusi barang
D. menciptakan kelangkaan buatan yang merugikan konsumen

Jawaban: D. Ihtikar adalah praktik menimbun barang dengan tujuan menaikkan harga, sehingga menimbulkan kelangkaan buatan dan merugikan konsumen. Hal ini dilarang dalam Islam.

37. Struktur pasar modal Indonesia terdiri dari beberapa lembaga. Manakah urutan yang benar dari hirarki otoritas tertinggi hingga pelaksana transaksi di pasar modal syariah?

A. Dewan Syariah Nasional, OJK, BEI, Perusahaan Efek
B. Menteri Keuangan, OJK, BEI, Perusahaan Efek
C. OJK, BEI, Bursa Efek, Perusahaan Efek
D. OJK, Dewan Syariah Nasional, BEI, KSEI

Jawaban: A. Dalam struktur pasar modal syariah, DSN-MUI berwenang mengeluarkan fatwa, OJK sebagai regulator, BEI sebagai penyelenggara bursa, dan Perusahaan Efek sebagai pelaksana transaksi.

38. Salah satu dasar pasar modal syariah adalah bahwa setiap efek yang diperdagangkan harus sesuai dengan prinsip syariah. Manakah pernyataan yang benar mengenai kriteria saham syariah?

A. Perusahaan tidak boleh memiliki utang sama sekali.
B. Perusahaan hanya boleh bergerak di sektor riil yang halal.
C. Total utang berbasis bunga tidak boleh melebihi 45% dari total aset.
D. Semua pendapatan perusahaan harus berasal dari usaha halal tanpa pengecualian.

Jawaban: B. Kriteria utama saham syariah adalah kegiatan usaha perusahaan harus halal dan tidak bertentangan dengan syariah. Aspek keuangan seperti rasio utang juga diatur, namun fokus utama adalah pada jenis usaha.

39. Sukuk sebagai instrumen keuangan syariah memiliki karakteristik yang berbeda dengan obligasi konvensional. Perbedaan mendasar antara sukuk dan obligasi terletak pada…

A. Sukuk merupakan bukti kepemilikan atas aset, sedangkan obligasi adalah bukti utang.
B. Sukuk memberikan kupon tetap, sedangkan obligasi memberikan bagi hasil.
C. Sukuk tidak memiliki jatuh tempo, sedangkan obligasi memiliki jatuh tempo.
D. Sukuk hanya diterbitkan oleh pemerintah, sedangkan obligasi oleh korporasi.

Jawaban: A. Perbedaan fundamental adalah sukuk merupakan sertifikat kepemilikan atas suatu aset (asset-backed), sedangkan obligasi adalah instrumen utang murni yang memberikan hak tagih atas pembayaran bunga.

40. Dalam mekanisme penerbitan sukuk, akad yang digunakan harus sesuai dengan jenis transaksi yang mendasarinya. Jika sukuk diterbitkan untuk membiayai proyek konstruksi dengan skema bagi hasil, akad yang paling tepat adalah…

A. Ijarah
B. Murabahah
C. Mudharabah
D. Salam

Jawaban: C. Akad mudharabah adalah kerjasama antara pemilik modal (shahibul mal) dan pengelola (mudharib) dengan pembagian keuntungan berdasarkan nisbah yang disepakati. Cocok untuk proyek dengan skema bagi hasil.

41. Peringkat sukuk sangat penting bagi investor untuk menilai risiko gagal bayar. Lembaga pemeringkat efek di Indonesia yang berwenang memberikan peringkat sukuk adalah…

A. PT Pefindo
B. Otoritas Jasa Keuangan
C. Bank Indonesia
D. Dewan Syariah Nasional

Jawaban: A. PT Pefindo (Pemeringkat Efek Indonesia) adalah lembaga pemeringkat efek yang berwenang memberikan peringkat atas sukuk dan obligasi di Indonesia, di bawah pengawasan OJK.

42. Aspek legalitas sukuk di Indonesia diatur dalam berbagai peraturan. Landasan hukum tertinggi untuk penerbitan sukuk negara adalah…

A. Peraturan OJK
B. Peraturan Bapepam-LK
C. Fatwa DSN-MUI
D. Undang-Undang Surat Berharga Syariah Negara (UU SBSN)

Jawaban: D. Landasan hukum tertinggi untuk penerbitan sukuk negara (SBSN) di Indonesia adalah Undang-Undang Nomor 19 Tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara (UU SBSN).

43. Dalam transaksi mata uang (sharf) menurut syariah, terdapat ketentuan khusus untuk menghindari riba. Manakah praktik transaksi mata uang yang diperbolehkan?

A. Menukar 100 dolar AS dengan 120 dolar AS secara tunai.
B. Menukar 100 dolar AS dengan 1.500.000 rupiah secara tunai (spot).
C. Menukar 100 dolar AS dengan rupiah dengan pembayaran ditunda 2 hari.
D. Menukar 100 dolar AS dengan emas dengan nilai yang berbeda.

Jawaban: B. Dalam transaksi sharf, pertukaran mata uang yang berbeda harus dilakukan secara tunai (spot) dan dengan nilai yang sama pada saat transaksi jika mata uangnya sejenis. Opsi C memenuhi syarat tunai.

44. Tawarruq adalah salah satu konsep dalam keuangan Islam yang sering digunakan untuk mendapatkan likuiditas. Secara singkat, mekanisme tawarruq yang benar adalah…

A. Seseorang membeli barang secara kredit, lalu menjualnya kepada pihak ketiga secara tunai.
B. Seseorang meminjam uang dan mengembalikannya dengan tambahan.
C. Seseorang menjual asetnya dan menyewanya kembali.
D. Seseorang menitipkan uang dan mendapatkan imbalan.

Jawaban: A. Tawarruq adalah skema di mana seseorang membeli suatu komoditas secara kredit dari bank, kemudian menjualnya kepada pihak ketiga (bukan bank) secara tunai untuk mendapatkan uang tunai.

45. Swap konvensional umumnya digunakan untuk lindung nilai (hedging) atas risiko fluktuasi suku bunga atau nilai tukar. Dasar transaksi swap konvensional sering mengandung unsur yang dilarang dalam Islam, yaitu…

A. ijab dan qabul
B. gharar dan maisir
C. mudharabah dan musyarakah
D. wakalah dan kafalah

Jawaban: B. Swap konvensional mengandung unsur ketidakpastian (gharar) yang tinggi karena nilainya tergantung pada variabel masa depan yang tidak pasti, serta unsur perjudian (maisir) karena bersifat spekulatif.

46. Dalam swap syariah, akad yang digunakan harus sesuai dengan prinsip syariah. Salah satu akad yang umum digunakan dalam swap syariah untuk lindung nilai adalah…

A. Akad ijarah untuk menukar manfaat aset.
B. Akad sharf untuk pertukaran mata uang secara tunai.
C. Akad hibah untuk memberikan hadiah.
D. Akad wadiah untuk menyimpan dana.

Jawaban: B. Untuk lindung nilai atas fluktuasi mata uang, swap syariah dapat menggunakan akad sharf yang dimodifikasi, di mana pertukaran pokok dilakukan di awal dan akhir dengan kurs yang disepakati secara tunai.

47. Qawaid fiqhiyyah adalah kaidah-kaidah umum fiqih yang menjadi dasar penetapan hukum. Kaidah 'Al-Ashlu fil asy-ya'i al-ibahah' dalam pasar modal syariah berarti…

A. Segala sesuatu pada dasalnya adalah haram sampai ada dalil yang menghalalkan.
B. Adat kebiasaan dapat dijadikan hukum.
C. Kesulitan mendatangkan kemudahan.
D. Segala sesuatu pada dasarnya adalah mubah (boleh) sampai ada dalil yang mengharamkan.

Jawaban: D. Kaidah 'Al-Ashlu fil asy-ya'i al-ibahah' berarti pada dasarnya segala sesuatu itu diperbolehkan (mubah) selama tidak ada dalil yang jelas mengharamkannya. Ini menjadi prinsip dasar inovasi produk.

48. Prinsip pasar modal syariah melarang praktik spekulasi murni yang tidak didasari transaksi riil. Praktik yang dilarang karena dianggap sebagai perjudian (maisir) adalah…

A. Membeli saham untuk investasi jangka panjang berdasarkan analisis fundamental.
B. Menjual saham karena membutuhkan dana tunai.
C. Membeli sukuk dan menahannya hingga jatuh tempo.
D. Melakukan transaksi derivatif tanpa memiliki aset dasarnya dengan tujuan untung dari selisih harga.

Jawaban: D. Transaksi derivatif yang bersifat spekulatif tanpa kepemilikan aset dasar (seperti naked short selling atau trading opsi dengan leverage tinggi) dilarang karena mengandung maisir.

49. Produk investasi syariah di pasar modal tidak hanya saham dan sukuk, tetapi juga reksa dana syariah dan Efek Beragun Aset Syariah (EBA Syariah). Manakah pernyataan yang benar tentang EBA Syariah?

A. EBA Syariah adalah saham yang diterbitkan oleh perusahaan properti.
B. EBA Syariah adalah obligasi konvensional yang diubah menjadi syariah.
C. EBA Syariah adalah efek yang diterbitkan berdasarkan akad ijarah, mudharabah, atau musyarakah.
D. EBA Syariah adalah sukuk jangka pendek dengan jatuh tempo kurang dari 1 tahun.

Jawaban: C. Efek Beragun Aset Syariah (EBA Syariah) adalah efek yang diterbitkan berdasarkan kontrak investasi kolektif yang portofolionya terdiri dari aset keuangan syariah, seperti tagihan yang timbul dari akad ijarah, mudharabah, atau musyarakah.

50. Opsi saham dalam perspektif Islam memiliki hukum yang berbeda tergantung pada objek dan mekanismenya. Jika opsi saham diperjualbelikan sebagai kontrak tersendiri tanpa kepemilikan saham dasarnya, hukumnya adalah…

A. Halal karena termasuk akad salam.
B. Mubah karena merupakan bentuk ijtihad baru.
C. Haram karena mengandung gharar (ketidakpastian) dan maisir.
D. Makruh karena sebaiknya dihindari tetapi tidak berdosa.

Jawaban: C. Opsi saham yang diperdagangkan terpisah dari aset dasarnya dianggap haram karena objek transaksinya tidak jelas (gharar) dan bersifat spekulatif murni (maisir), bukan investasi pada aset riil.

EKSA4307 — Pasar Dan Instrumen Keuangan Islam

Latihan Tambahan dengan AI